瑞典游戏巨头Embracer Group周三发布2026财年第四季度及全年财报。尽管受PC/Console业务高基数影响营收下滑，但中枢盈利地方超出商场预期。公司同期晓谕经营于2027年分拆高价值IP业务Fellowship Entertainment，并运转7.5亿瑞典克朗股票回购经营。

　　Q4盈利超预期，解放现款流健硕

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　　财报败露，第四季度净销售额为39.31亿克朗，同比下落24%，有机增长为-10%，但高于商场预期的38.14亿克朗。转机后EBIT为3.6亿克朗，同比下落64%，但大幅超出商场预期的2.68亿克朗。解放现款流达8.83亿克朗，同比改善。

　　业务板块发达分化：PC/Console游戏销售因前年同期《天堂：救援2》发布的高基数效应下落46%；转移游戏下落28%，幸运彩app官方网站下载但杀青2%有机增长；文娱与处事板块发达亮眼，增长23%，有机增长达36%。

　　全年来看，总净销售额为159.06亿克朗，同比下落25%；转机后EBIT为9.05亿克朗，2026世界杯押注app官方版同比下落68%。

　　72亿克朗非现款减值拖累表示利润

　　表示期内，公司证实了约72亿克朗的非现款减值用度，主要包括商誉减值约58亿克朗及无形财富主要为IP权减值约16亿克朗，导致表示EBIT录得-70.53亿克朗赔本。处分层强调这属于非现款方式，不影响公司现款流和运营基本面。

　　分拆Fellowship Entertainment，打造IP巨头

　　公司晓谕经营于2027年将Fellowship Entertainment分拆为零丁上市公司。新公司将领有《指环王》、《古墓丽影》、《地铁》、《天堂：救援》、《物化岛》、《暗黑血缘》等中枢IP，领有跳跃1600名里面征战者，并设置有益的IP处分与授权部门。分拆后，剩余Embracer将保留THQ Nordic、DECA Games、PLAION Partners等财富，变成更专注的业求实体。

　　新财年瞻望：Cash EBIT地方10亿克朗，运转回购

　　公司初次引入Cash EBIT看成中枢盈利地方，2025/26财年杀青5.11亿克朗。瞻望2026/27财年，地方为至少10亿克朗，由《地铁2039》、《古墓丽影》等重磅新作刊行驱动。公司同期晓谕运转最高7.5亿克朗的股票回购经营，自5月20日起奉行至2027年3月31日。

　　重心游戏管线方面，近期将刊行《哥特王朝1 重制版》、《地铁2039》和《古墓丽影：亚特兰蒂斯遗产》。Warhorse责任室正在征战《天堂：救援》系列新作及一款设定于中土全国的通达全国游戏。

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